진원생명과학 실권주 청약이 11월 29일 30일 예정되어 있습니다.
실권주 내용입니다.
먼저 구주주청약 결과 청약률 96.09%로 실권주가 약 225,099주 발생했습니다.
이 실권주에 대해서 11월 29일 ~ 30일 한양증권 단독으로 실권주 청약을 진행합니다.
실권주 : 225,099주, 실권금액 : 약 44.5억
발행가 : 19,750원,11/26 종가 : 27,600원 (차이 약 39.75%) 실권주
청약일 : 11월 29 ~ 30일, 한양증권 단독
환불일 : 12월 2일 목요일
상장일 : 12월 14일 화요일 (권리공매도는 12월 10일 금요일부터 가능)
청약수수료 : MTS, HTS 청약 시 무료
특이사항으로는 아래 홈페이지 상에 HTS로 공모주/실권주 청약 시간이 08:00 ~ 15:00까지라고 합니다. 영업점 청약만 16시까지라고 합니다. MTS나 HTS로 청약하실 분들은 15시 전까지 청약을 완료해주세요 아래는 한양증권 해당 업무시간 홈페이지 내용입니다.
http://www.hygood.co.kr/contents/05/02/050203
업무시간안내 | 한양증권
--> 1. 주식(거래소/코스닥),선물옵션 매매 거래시간 주식(거래소/코스닥),선물옵션 매매 거래시간 | 구분, 거래소/코스닥, KOSPI200 선물옵션/주식선물/상품선물옵션으로 구성 구분 거래소/코스닥 KO
www.hygood.co.kr
중요한 한양증권 계좌 개설 관련 내용입니다.
한영증권은 비대면 계좌 개설이 없습니다.
대면만 계좌 개설이 가능합니다. 마지막날인 11/30일까지 한양증권 계좌를 만들면 청약이 가능하다고 고객센터에서 이야기했습니다.
영업점 방문 또는 우리은행에서만 계좌 개설이 가능합니다.
영업점은 전국에 딱 4개데 밖에 없습니다. 서울에 2군데, 인천, 경기도 안산에 있습니다.
영업점이 집 근처에 없는 분들은 우리은행에서 계좌 개설이 가능합니다.
그러나 기존에 우리은행이 계좌 없는 분들은 100만원의 입출금 제한이 있을 수 있다고 합니다.
기존에 우리은행 계좌가 있는 분들은 입출금 제한 없이 계좌 개설이 가능하다고 합니다.
저는 진원생명과학 11월 29일 월요일 주가를 보고 화요일에 우리은행 방문해 계좌 개설할까 고민 중입니다. 현재 주가와 발행가 괴리가 클 수록 그나마 수익 줄 확률은 높습니다.
발행가 : 19,750원, 11월 26일 종가 27,600원
만약 상장일까지 현재 주가를 유지하면 한주당 약 40%의 수익률이 가능합니다.
그러나 상장일이 청약 이후 2주 뒤라서 현재 주가 수준을 유지할 지는 미지수입니다.
진원생명과학에 대한 인수인의 긍정적 의견입니다.
▶ 동사의 CMO매출은 최근 3개년 동안 지속적으로 증가하고 있으며, 미국 현지에 소재한 VGXI는 2018년에 턴어라운드한 이후 지속적으로 영업이익이 및 당기순이익이 발생 중에 있습니다.
▶ 과거에는 이노비오와의 공동연구 등으로 인하여 독자적인 DNA백신 연구개발 등이 어려웠으나, 현재는 동사에서 독자적인 연구개발을 진행 중에 있습니다.
진원생명과학에 대한 인수인의 부정적 의견입니다.
▶ 동사의 코로나19 DNA 백신(GLS-5310)은 2020년 02월 우리나라에 코로나19 확진 사례가 발생한 직후 백신 후보물질의 디자인 및 제작을 추진하다가 2020년 03월 27일 '2020년도 질병관리본부 긴급 현안 지정 학술연구개발 용역과제'인 '핵산백신 플랫폼을 활용한 코로나19 백신후보물질 개발 사업'에 우선 순위 협상대상자로 선정된 후 정부지원을 받아 임상개발을 진행 중입니다.
그러나 현재로서는 현재 연구 개발이 진행 중인 DNA백신 또는 코로나19 경구용 치료제 및 코 스프레이 치료제의 임상 성공 가능성에 대해서는 상당히 불확실한 상황이며, 임상 개발이 실패할 경우 동사에서 사용한 연구개발비는 자산이 되지 못하고 비용으로만 처리될 가능성이 있습니다. 또한, 연구개발이 완료되어 시판되는 시점에서 코로나 바이러스의 유행성이 멈출 경우 해당 백신 및 치료제에 대한 수익성이 없을 수도 있으며, 타 경쟁사들이 우선적으로 백신 및 치료제 개발에 성공할 경우에도 동사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
▶ 동사가 연구개발 하는 가장 앞선 단계의 DNA백신은 임상2a상을 진행하고 있는 코로나19 DNA백신(GLS-5310)으로 국내 코로나19 팬데믹 상황을 고려하여 신속한 제품개발을 추진하고 있어 제품화까지 1~2년 이상의 기간이 소요될 것으로 예상됩니다. 하지만 이는 긴급사용승인을 예상한 일정으로, 국내외 타사 코로나19 백신들이 보급되면서 국내 백신 접종률이 증가한다면 백신 미접종 상태의 임상시험 대상자 모집이 어려워지고 신규 백신에 대한 필요성이 낮아져 계획 중인 임상 연구 및 제품화가 지연될 수 있습니다. 이 외에도 동사가 예상치 못한 이유로 인해 백신 개발 일정이 지연된다면 제품화까지 동사 예상 대비 장기간이 소요될 수 있으며, 연구개발을 진행하는 동안에도 성과가 나오지 않을 경우 연구를 중단하게 되고 사용된 연구개발 비용은 따로 회수할 수 없어 동사의 수익성 및 성장성에 악영향을 미칠 수 있습니다.
▶ 동사 및 동사의 관계법인이 개발한 제품이 해외 주요국 허가기관 승인을 득하지 못하거나 지연될 경우 동사 매출에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 제약시장 환경 변화와 의약품 관련 지원 및 규제정책 변화 등으로 전방산업 전망이 악화될 경우 동사의 사업성도 악화될 수 있습니다. 또한, 동사의 미국 자회사인 VGXI가 건설 중인 생산 시설의 설립 및 cGMP 적용이 예상보다 지연되거나, 보완이 필요할 경우에도 동사의 생산 및 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
▶ 동사는 핵산 백신 및 핵산 기반 바이오의약품 연구개발을 위해 개발할 의약품을 직접 선정 및 연구개발 프로세스를 디자인하고, 전임상시험 혹은 임상시험 등 각 단계에 대한 위탁업자 선정 및 연구개발 과정의 세부항목을 조율하는 역할을 하고 있습니다. 또한 효율적인 연구개발 수행을 위해 파트너와 함께 공동연구를 진행하고 있기 때문에, 연구개발파트너와의 계약이 만료되거나 연구개발이 중단될 시 연구개발에 심각한 위험을 초래할 수 있습니다. 또한, 동사가 임상시험 업무를 위탁한 CRO 자체의 사정으로 인한 의도하지 않은 결과를 통제하기 어려울 수 있습니다.
▶ 동사는 핵산 백신 및 핵산기반 치료제, 플라스미드 DNA 의약품 관련 연구개발비가 지속적으로 발생하고 있으며, 이에 관련 투자가 이루어지면서 지속적인 당기순손실이 발생하고 있습니다.
동사의 영업손실은 2018년 11,259백만원(영업이익률 : -32.83%), 2019년 8,209백만원(영업이익률 : -19.90%), 2020년 18,459백만원(영업이익률 : -44.48%), 2021년 3분기 17,920백만원(영업이익률 : -62.88%)로, 평균 -40.02%의 수준의 이익률을 보이고 있으며, 이로 인하여 당기순손실이 지속되고 있는 상황입니다.
▶ 동사는 2021년 3분기 연결기준 48,161백만원의 부채가 있으며, 부채비율은 52.80%, 차입금의존도는 16.82%입니다. 동사는 지속적인 영업적자와 이에 따른 당기순손실 발생으로 인해 최근 3년 동안 연결기준으로 부채비율이 2018년말 67.62%에서 2019년말 112.6%로 악화되었습니다. 이후 2020년 01월 주주배정 후 실권주 일반공모의 진행 및 공모자금을 활용하여 전환사채 상환하였으며, 2020년 07월 또 한 차례의 공모 유상증자를 진행하여 차입금의존도가 2018년말 25.13%에서 2021년 3분기말 16.82%로 재무지표가 개선되었습니다.
그러나 동사는 과거에도 비교적 안정적인 안정성 비율을 보였으나, 지속적인 당기순손실로 인하여 재무지표가 악화된 바 있으며, 이를 유상증자 또는 주식관련사채의 발행 및 행사를 통하여 개선시켜왔습니다. 현재의 수익상황 및 당기순손실이 지속된다면 다시 재무안정성 지표가 악화될 위험이 있습니다.
▶ 동사는 2018년 이후 자본시장을 통해 사모 및 공모 형태로 총 6회(금번 유상증자 포함)에 걸쳐 자금을 조달하였습니다.
동사는 금번 유상증자 자금을 이용하여 시설자금으로 90,823백만원을 사용하여 생산 시설을 확충할 예정이며, 코로나19 백신 및 치료제 개발을 위한 운영자금 20,237백만원을 사용할 예정입니다.
동사는 정부보조금을 제외하고 경상연구개발비로 2020년 연결기준 7,436백만원, 2021년 3분기 연결기준 5,012백만원을 사용하였으며, 이는 매출액 대비 각각 17.9%, 17.6% 수준이며, 최근 3개년 및 2021년 3분기 평균 매출액 대비 연구개발비의 비중은 15.7%입니다. 하지만, 현재까지 연구개발에 대한 성과가 수익으로 연결되지 않아 계속적인 영업적자를 기록하고 있습니다. 이에 따라 동사는 자체 사업으로만 운영자금을 확보하지 못해 외부로부터 주식관련사채를 발행하거나 유상증자를 통해 연구개발비를 포함한 운영자금을 조달하고 있습니다.
▶ 금번 유상증자에서 최대주주는 자금 여력에 따라 최대한 참여할 예정으로, 현재는 최대주주인 박영근 대표는 배정분의 약 15% 정도 참여를 계획 중이며, 특수관계인들에 대한 청약 참여 여부는 미정입니다. 만약 최대주주 및 특수관계인이 전액 미참여할 경우 지분율은 현재 8.98%에서 7.97%까지 감소할 수 있으며, 최대주주가 배정분의 15% 참여하고, 특수관계인이 전액 미참여할 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 현재 8.98%에서 8.09%까지 감소할 수 있습니다.
▶ 동사는 주요사업으로 핵산 백신 및 핵산 기반 치료제를 연구개발하고 있기 때문에 지속적으로 연구개발 비용이 발생하고 있습니다. 동사는 2021년 3분기말까지 통합독감 DNA백신(유니버셜 인플루엔자 DNA 백신) 3,968백만원, VGX-6150(만성C형간염 치료백신) 4,603백만원, GLS-5700(지카 백신), GLS-5300(메르스 백신) 2,341백만원을 포함한 주요 파이프라인 연구개발을 위해 33,761백만원을 지출하였습니다.
▶동사는 파이프라인의 지속적인 개발 뿐만 아니라 금번 유상증자 대금을 활용하여 코로나19 백신 및 치료제 개발에 사용할 예정입니다. 이처럼 동사는 제품화되기까지 계속적으로 연구개발비를 사용할 예정이며 이는 판관비에 해당되어 동사의 손익계산서에 부정적인 악영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. 또한, 동사는 영업적자가 지속되고 있기 때문에 부족한 연구개발비를 외부에서 차입, 조달하여야 하며 적기에 자금을 조달하지 못할 경우 연구개발 진행에 원할하지 않을 가능성이 존재합니다.
▶ 동사가 연구개발하는 과정에서 시험결과 효능이 미약하게 나와 중간에 중단하게 되거나, 효율적 자금 사용을 위해 보류 중인 파이프라인이 존재합니다. 코로나19 DNA 백신(GLS-5310) 및 치료제(GLS-1027, GLS-1200) 등 동사가 보유한 파이프라인에 대하여 장기간 연구개발을 진행하는 동안에도 성과가 나오지 않을 경우 연구를 중단하게 되고 사용된 연구개발 비용은 따로 회수할 수 없어 동사의 손익에 악영향을 미칠 수 있으며 이로 인해 회사 가치가 훼손될 수 있습니다.
▶ 동사는 소송으로 인한 발생 가능한 우발채무에 따른 위험이 존재합니다. 현재 진행 중인 소송 등의 패소로 인해 손실이 발생할 수 있으며 이러한 시기는 합리적 예측이 불가능합니다. 동사의 우발채무가 현실화될 경우 동사의 재무 안정성과 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
▶ 동사는 2018년부터 현재까지 공모로 조달한 자금은 96,275백만원입니다. 차입금 상환 및 연구개발비, 원부재료의 구매를 위하여 2020년 01월 28일 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 통해 19,800백만원의 자금 조달을 진행하였으며, VGXI의 CMO 설비 신규 증설자금 및 코로나19 DNA 백신 등의 연구개발비를 조달하기 위해 2020년 07월 03일 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 통해 76,475백만원의 자금을 조달하였습니다. 그러나, 상기 유상증자에 의하여 유입된 납입대금이 증권신고서상 작성한 자금사용계획과 실제 자금사용 현황과 일부 다르게 사용하였습니다.
진원생명과학에 이번 유상증자 자금의 사용 목적입니다.
금번 유상증자로 조달된 자금을 당사의 자회사 VGXI의 생산시설 설비자금 및 당사의 코로나 백신 및 치료제의 연구개발비용 등으로 사용할 예정입니다. 만약 금번 유상증자의 공모금액이 당초 계획한 금액에 미달할 경우 당사는 아래에 표기한 자금사용계획을 집행 시기에 따라 세부적으로 조정할 예정이며, 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다. 금번 유상증자를 통한 공모자금의 세부 사용 내역은 아래와 같습니다.
이 내용들은 절대 종목 추천 및 투자 추천이 아니며, 투자는 본인 책임입니다.
청약에 참고 부탁드립니다.^^~
